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卡伦布谢治宇、葛兰等多位顶流规模大缩水 周蔚文、朱少醒调仓路径曝光 周应波原持仓已“大换血”

时间:2022-05-02 14:04 来源: 未知
  多位顶流基金经理在管基金已披露一季报。

  季报显示,截至一季度末,中欧基金葛兰、兴证全球基金谢治宇在管规模大幅缩水。葛兰在管基金规模为961.49亿元,较2021年末的1103.39亿元,单季度缩水145.07亿元。谢治宇在管规模为763.37亿元,相较于前一季度的963.45亿元,缩水了200.08亿元。

  在持仓上,葛兰通过中欧医疗健康大幅增持了爱尔眼科和迈瑞医疗,减持了药明康德;谢治宇通过兴全合宜对快手和芒果超媒进行了增持,对锦江酒店进行了减持;周蔚文对立讯精密、牧原股份进行了增持;而朱少醒则大幅增持了东方雨虹、立讯精密和药明康德,减持了宁波银行。

  中欧基金葛兰:中长期优秀公司预期将恢复增长趋势

  葛兰是中欧基金最受关注的基金经理,本周末,她管理的多只基金披露了2022年一季报。数据显示,截至一季度末,葛兰在管基金规模为961.49亿元,较2021年末的1103.39亿元,单季度缩水145.07亿元。

  其中规模最大的是中欧医疗健康,截至一季度末的规模为683.7亿元。具体来看持仓,这只基金前十大重仓股为药明康德、爱尔眼科、凯莱英、迈瑞医疗、泰格医疗、康龙化成、博腾股份、片仔癀、通策医疗和智飞生物。九洲药业退出前十大,智飞生物新进前十大,此外,迈瑞医疗、爱尔眼科、泰格医药和片仔癀被增持。
      她在季报中表示,“今年一季度医药板块内部热点快速轮动,我们仍将坚持以企业的长期投资价值为投资导向。”2022年一季度疫情的持续反复、全球资本市场流动性预期以及国内宏观环境等复杂的变化,市场情绪敏感度相对放大,对整个板块造成一定扰动。

  回归基本面,葛兰指出,“行业总体仍保持了较强的韧性,疫情对于部分行业造成了一定的扰动,但中长期来看,我们认为优秀的公司仍将会从波动中重新恢复到增长的趋势中。政策方面,市场对于政策相关的信息极度敏感,但我们认为政策总体延续了稳健、积极的趋势,引导行业向有真正创新、有临床价值、提供高性价比产品及服务转变的导向没有变化。”

  在基金操作层面,基金经理仍严格按照其投资框架进行个股选择,在长期看好的核心创新药、创新器械,创新产业链,医疗服务以及消费性医疗等方向进行了着重布局。

  展望未来,葛兰表示,创新相关的市场还远未触及国内市场的天花板,海外市场也在逐步蓄力中。具体到公司层面,企业转型创新的趋势仍在延续,创新药临床申请数量逐年创出新高。创新质量方面,近几年整体研发管线布局更加理性,资源向差异化方向倾斜,甚至有全球竞争力的创新品种诞生。从早期临床管线来看,一方面跟随海外最新技术的相关分子快速涌现,另一方面品种布局更加的多样化,而这些变化都有望促进创新的长期景气度得到维持。随着海外临床的逐步推进,预计我国创新产品也将在海外逐步进入收获期。

  与此同时,国内的创新药服务企业也逐步形成了有全球竞争力的产业集群,在部分细分领域达到了全球领先的水平,此外,相关服务商的竞争力更多的体现在平台的技术和管理能力,龙头企业的市占率大概率仍将持续提升,保持其较高的景气度。此外,伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升,医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足,未来空间依然巨大。

  整体而言,葛兰强调依然看好医药生物板块的中长期投资机会,但短期市场波动难以避免,将继续努力为持有人创造长期投资回报。

  兴证全球基金谢治宇:增持快手

  自接手董承非管理的兴全趋势,谢治宇管理的规模一度接近千亿。不过根据最新的季报,谢治宇在管基金规模已经大幅缩水。截至一季度末,谢治宇在管规模为763.37亿元,相较于前一季度的963.45亿元,缩水了200.08亿元。

  其中,兴全合润规模为271.16亿元,较前一季度的334.06亿元,下降了62.9亿元;兴全合宜规模为207.71亿元,相较于前一季末的276.05亿元下滑了68.34亿元;兴全社会价值三年持有规模为42.87亿元,缩水了11.66亿元。而与童兰、董理一起管理的兴全趋势规模为241.61亿元,规模下滑了57.17亿元。

  具体持仓来看,兴全合润基金前十大重仓股为海尔智家、三安光电、晶晨股份、普洛药业、芒果超媒、闻泰科技、健友股份、锦江酒店、三七互娱、梅花生物。其中,三七互娱、梅花生物为新进前十大重仓股,万华化学和海康威视退出。
      兴全合宜的前十大重仓股为快手、海尔智家、晶晨股份、锦江酒店、健友股份、三安光电、普洛药业、芒果超媒、闻泰科技和梅花生物。普洛药业和梅花生物为新进前十大重仓股,万华化学和舜宇光学科技退出,此外,谢治宇还对快手、海尔智家、健友股份、三安光电、芒果超媒、闻泰科技进行了增持,对晶晨股份和锦江酒店进行了减持。
      周蔚文:适应估值和宏观环境调整,寻找两类投资机会

  周蔚文管理时间最长的基金是中欧新蓝筹,截至一季度末,该基金前十重仓股为宁波银行、法拉电子、牧原股份、贵州茅台、阳光电源、立讯精密、春秋航空、圣农发展、吉祥航空、中远能源。
      其中法拉电子被增持至第二大重仓股,牧原股份、立讯精密、中远能源均为新进前十大重仓股。福耀玻璃、恒力石化、宋城演艺、泸州老窖退出前十大。

  此外,周应波离职后,中欧时代先锋由周蔚文和其他两位基金经理共同管理。这只基金一季度的前十重仓股为阳光电源、宁德时代、立讯精密、牧原股份、法拉电子、晶澳科技、福耀玻璃、隆基股份、振华科技和中航重机。

  与去年四季度末的前十大重仓股相比,已经“大换血”。除了宁德时代和福耀玻璃,其余重仓股均被更换。
      周蔚文在季报中表示,基金配置了相对收益较明显的板块有银行、地产、养殖、部分疫情受损股,有明显下跌的是电子、新能源汽车零部件、部分光伏相关个股。

  2022年上半年市场的核心是适应估值和宏观环境的调整,而疫情的控制、地产的恢复、中美关系等也影响着市场对未来的预期。他将沿着“好行业选Alpha,困境反转行业选Beta”的主线寻找两类投资机会。

  如何适应估值和宏观环境的调整?周蔚文认为,估值维度就是要消化之前股价的涨幅,让股价长期趋势与基本面长期趋势基本一致;宏观环境上是要适应从过去低利率、宽流动性的货币环境转变为流动性收紧、利率上升的国际环境。与此同时,美国货币政策的转向将影响全球流动性进而对全球资本市场产生影响,而疫情的控制、地产的恢复、中美关系等也影响着市场对未来的预期。

  “市场经过调整后,对未来不悲观。”周蔚文在一季报中分析了三点主要原因。第一,相当一部分赛道标的调整已基本完成,泡沫已很小。第二,过去两三年不少板块优秀公司股价上涨很少,行业景气见底后将迎来好转,逐步出现投资机会。第三,虽然全球面临流动性收紧的局面,但我国央行此前的政策更具前瞻性,货币政策还有宽松的空间,是相对有利的。

  基于此,周蔚文表示将沿着“好行业选Alpha,困境反转行业选Beta”的主线寻找两类投资机会。第一类是未来多年景气持续向好的行业,例如新能源、光伏、军工等行业,这些行业大部分估值不低,但其中细分板块的基本面将出现分化,该基金将挑选基本面发生积极变化的细分板块进行配置。第二类是困境反转行业,这些行业股价处于低位,短期经营有不确定性,但以两年左右的维度看,大概率经营会恢复正常,甚至比历史上景气年份好很多,代表行业有养殖、餐饮旅游、传媒、地产等。

  朱少醒:部分优质标的大幅回撤后,估值吸引力显著上升

  富国天惠的2022年一季报显示,该基金一季度份额净值增长率为-18.89%,同期业绩比较基准收益率为-10.26%。

  截至一季度末,富国天惠的股票仓位为93.26%,与上季度相比变动不大。具体来看,前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、宁波银行、伊利股份、韦尔股份、药明康德、五粮液、立讯精密、迈瑞医疗和东方雨虹。
      其中,药明康德和东方雨虹为新进前十大重仓股,国瓷材料和长春高新退出。此外,贵州茅台、宁德时代、五粮液、立讯精密、迈瑞医疗被增持,宁波银行、伊利股份、韦尔股份等被减持。

  在季报中,朱少醒提到,一季度黑天鹅事件频发,多重利空同时叠加,导致市场大幅下挫。站在当前的时点去分析短期的市场环境,我们的确挺难推出乐观的结论。资源品价格高涨,中美利差已经收窄而美股面临加息,外资还在持续流出市场。

  但是如果把眼光放到更长的时间维度,再对市场过度悲观已经没有意义。当下已经是权益投资者应该承受波动、有技巧地承担风险的时候。

  在当前的宏观背景下,他将依然注重上市公司的质地,希望投资标的生产经营有更强的鲁棒性。有利的方面是核心资产中,相当部分优质标的前期股价有较大幅度的回撤,估值吸引力显著上升。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值,去翻更多的“石头”。他也直言自己并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力,而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司,等待公司自身创造价值的实现和市场情绪的周期性回归。
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