贵州恒丰足球俱乐部特斯拉大空头：马斯克明年将遇” 大灾难 “，上海工厂被” 高估 “了！

长期以来，GLJ Research 的戈登·约翰逊一直是特斯拉怀疑论者。不过，他正在打破自己一贯的悲观态度，并预测特斯拉第四季度交付将大幅增长。

约翰逊声称，市场对该季度的普遍预期 “低得可笑”，但也声称 2022 年特斯拉的风险将 “飙升”。

又是马斯克的套路？

约翰逊解释说，他认为特斯拉可能会 “打破” 262340 辆交付量的普遍预期。

约翰逊表示，他认为马斯克最近泄露的 “内部电子邮件” 是为了降低对第四季度交付的预期，这样他就可以打败预期并最终抛售更多股票。他还在 Twitter 上抱怨了一直存在的供应链问题。

但他也声称，虽然许多卖方和媒体都声称这些数字是成功的，但 “现实情况是，尽管特斯拉在 2021 年第四季度生产了更多汽车（约 30 万辆) ，而 2021 年第 3 季度为 237823 辆。

“这对于市销率（PS）为 23.6 倍的公司来说非常糟糕，” 约翰逊写道。

约翰逊接着解释说，他认为埃隆·马斯克将在 2022 年遭遇 “大灾难”。

市场份额下降

以马斯克最近抛售股票为例，约翰逊表示，在新的一年里，有许多因素可能对特斯拉造成负面影响。他写道：

(1) 特斯拉在欧盟和中国的市场份额都在下降。

(2) 特斯拉在 2022 年没有新车型，这意味着将没有可依赖的库存，因为明年的份额损失可能会加速。

(3) 奥斯汀和勃兰登堡工厂投产后，可以推测会对利润率造成严重打击 (原因既有低利用率，也有与上海工厂不同的费用结构，后者的的许多费用是严格的后端负载)。

上海工厂被高估？

约翰逊还指出，特斯拉在中国的市场份额正在下滑，一旦特斯拉像在中国面临 “完全竞争”，美国也会出现同样的情况。

约翰逊预计，马斯克希望在那之前继续出售股票，并将尽可能套现，以使他 “保持当前保证金贷款的整体 ‘完整’”。

最后，约翰逊预测，特斯拉上海工厂的会计 “严重低估” 了公司的真实成本，并夸大了公司的盈利能力。